净利润增速断崖式下滑，董事长薪酬却3年连涨

来源：@华夏时报微博港股投资服务网

华夏时报记者卢梦雪北京报道

在业绩增速放缓、“降薪”成为银行业年度关键词的2025年，江苏的江阴银行（002807.SZ）管理层总薪酬却走出了独立行情。

2022年至2025年间，该行净利润从超25%的高增长骤降至0.05%的微增，拨备覆盖率大幅下滑近140个百分点；然而，管理层年度薪酬总额不降反升，三年间增长近一成。其中，董事长宋萍税前报酬两年增长超52%，行长倪庆华更是暴涨超166%。在全行业高管薪酬普遍“缩水”的大背景下，江阴银行管理层的“逆势加薪”格外醒目。

从江苏省内6家上市农商行对比来看，江阴银行虽资产规模最小，但其2025年董事长薪酬却仅次于资产规模最大的常熟银行。

管理层薪酬三年涨近10%，行长涨幅超160%

2025年，江阴银行全年实现营业收入41.25亿元，同比增长4.11%，增速较前两年有所提升；但净利润仅为20.23亿元，同比微增0.05%，创2018年以来的最低增速。

一般情况下，若业绩增长乏力，银行往往会严控支出，通过降薪、控制支出等方式压缩成本。然而，江阴银行的管理层薪酬却在近几年内明显增长。

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数据显示，2022年至2025年间，江阴银行净利润同比增速从25.85%急剧下滑至0.05%，而管理层薪酬总额（含董事、监事及高级管理人员）却从1212.75万元增长至1329.64万元，三年累计增幅达到9.64%。

需要特别指出的是，2025年该行已完成监事会改革，领取薪酬的董监高人数已从2022年的28人减少至21人。在人数净减少7人的情况下，薪酬总额依然保持增长，意味着人均薪酬涨幅远高于总额增幅。

从个人来看，核心高管的薪酬涨幅更为激进。董事长宋萍2025年税前报酬为167.58万元，而2023年该数字约为110.20万元，两年间增长超过52%。行长倪庆华的薪酬增幅尤为惊人：2023年其报酬仅为62.83万元（当年履职不足一年），2024年跃升至136.72万元，2025年进一步增至167.47万元，两年内涨幅超过166%。

副行长于干（1989年生人）作为年轻高管，2025年薪酬达到129.35万元，较2024年的110.08万元增长17.5%；副行长陈开成2025年薪酬130.83万元，较上年增长8.5%。多位核心高管在净利润增速仅0.05%的年份里，依然获得了明显的薪酬上调。

与江阴银行管理层薪酬“涨声一片”形成鲜明对比的是，银行业2025年管理层薪酬整体在下降。

Wind数据显示，在已披露年报的38家上市银行中，2025年管理层薪酬总额为5.18亿元，较2024年的6.56亿元下降超过21%，行业整体呈现明显缩水。而同期这些银行的员工总薪酬反而微增1.5%，降薪主要集中在中高层。

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在行业管理层普遍降薪、自身业绩大幅放缓的双重背景下，江阴银行管理层薪酬为何能“不降反升”？4月29日，《华夏时报》记者就此联系江阴银行，截至发稿未获回复。

净利润增幅创近年来最低

江阴银行成立于2001年，总部位于江苏省江阴市，于2016年9月2日在深圳证券交易所上市。2025 年江苏农商联合银行成立后，江阴银行也被纳入其中。

当前，江苏省内共有9家上市银行，其中6家为农商行。从6家上市农商行资产规模来看，常熟银行资产规模最大（4000亿元以上），江阴银行资产规模最小，2025年末为2193亿元。但从人均薪酬和管理层薪酬看，江阴银行均位居前列。

拆解财报来看，2025年江阴银行业绩“失速”主要来自四个方面。

一是净息差持续收窄，利息净收入增长乏力。 2025年，该行净息差进一步降至历史低点1.60%，较2024年下降16个BP。尽管降幅已有所收窄，且利息净收入同比微增2.11%至28.62亿元，但核心盈利能力并未根本改善。

二是中间业务持续萎缩。 2025年该行手续费及佣金净收入仅0.80亿元，同比大幅下降17.75%，表明财富管理、代理等轻资本业务未能形成有效增长点。

三是所得税费用的大增。由于2025年免税收入大幅减少，该行所得税费用同比激增124.79%至3.42亿元，这一“财务意外”直接吞噬了营业利润的正增长空间，也成为江阴银行净利润增速远低于营收增速的主要原因。

在此背景下，江阴银行业绩增长愈发依赖投资收益的“补位”。 2025年，该行投资收益达到11.80亿元，同比大增34.39%。其中，处置债权投资取得的收益高达6.67亿元，同比增幅超过64%，成为拉动营收增长的重要力量。

资产质量暗藏隐忧：不良贷款迁徙率飙升

表面上看，江阴银行的资产质量指标依然“光鲜”：2025年末不良贷款率0.82%，较上年下降0.04个百分点。但深入分析结构，风险正在累积。

一般来说，银行按贷款风险情况可以分为五级，即正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款，而不良贷款指的是次级贷款、可疑贷款和损失贷款。

财报显示，江阴银行贷款质量向下迁徙的速度在加快，其中，关注类贷款迁徙率从2024年的37.67%飙升至45.50%，上升近8个百分点，意味着每100元关注类贷款中，有超过45元在一年内降级为不良（次级、可疑、损失类）；可疑类贷款迁徙率从41.25%跳升至82.26%，几乎翻倍，表明已进入可疑类的贷款加速确认为损失类。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元向《华夏时报》记者分析称，这两个指标提升说明银行资产质量面临挑战，在经济环境影响下，企业偿债能力削弱，会导致原本贷款的借款人财务状况进一步恶化，还款能力和意愿降低，使得贷款更容易向更次一级迁徙，推动迁徙率上升。再加上某些特定行业受政策调整、技术变革等因素影响出现行业性衰退，若银行在这些行业投放的贷款风险暴露，就可能导致贷款质量下滑，向更差一级的贷款类型转化的概率增大。

面对资产质量下行压力，江阴银行采取了“减少拨备计提”的方式来平滑利润。2025年，该行信用减值损失计提额为5.09亿元，同比减少6.70%，其中发放贷款和垫款减值损失同比减少20.98%。在迁徙率恶化的背景下主动缩减计提，客观上起到了“反哺”利润的效果。

与此同时，拨备覆盖率持续大幅下降。2025年末为329.98%，较上年下降近40个百分点，较2022年的469.62%累计下降139.6个百分点。拨备“安全垫”的加速变薄，成为近年来该行利润维持正增长的重要辅助因素，但也为未来的风险抵补能力埋下隐患。

责任编辑：冯樱子主编：张志伟港股投资服务网